O que eu preciso para saber sobre stock opções

5 coisas que você precisa saber sobre opções de ações Equity compensationgetting um pedaço da empresa é um dos aspectos que definem de trabalhar em uma startup. É atraente não só pelo seu valor monetário percebido, mas pelo senso de propriedade que dá aos funcionários. No entanto, potenciais funcionários devem informar-se antes de se envolver em quaisquer planos de equidade, pois há riscos envolvidos. Por exemplo, alguns funcionários da Good Technology realmente perderam dinheiro em suas opções de ações quando a empresa vendeu para o BlackBerry por menos da metade de sua avaliação privada. Uma vez que você se estabeleceu em ir trabalhar para uma startup. É importante aprender como a equidade funciona eo que isso significará para você como um funcionário. Se você é novo para isso, pode ser um tema intimidador. Heres o que você precisa saber. 1. Existem diferentes tipos de capital próprio O capital próprio, no seu nível básico, é uma participação de propriedade numa empresa. As acções são emitidas numa série e são normalmente rotuladas como comuns ou preferidas. Normalmente, os empregados recebem ações ordinárias, o que é diferente das ações preferenciais, na medida em que não possuem preferências, que são regalias complementares que acompanham as ações. Eu vou mais para isso mais tarde, mas isso basicamente significa que os acionistas preferenciais são pagos primeiro. Equity é distribuído aos empregados de um pool de opções, um montante definido de capital próprio que pode ser distribuído entre os funcionários. Não há nenhuma regra rígida e rápida para como grande ou pequeno um pool de opção pode ser, mas há alguns números comuns. Por exemplo, o CEO da LaunchTN, Charlie Brock, disse que ele normalmente aconselha os fundadores a fornecerem o mínimo de 10 ações para o pool, pois dá alocação suficiente para atrair pessoas de qualidade. No entanto, ele disse, 15 piscinas opção dar a flexibilidade necessária para fazer forte chave contrata, porque dá fundadores mais equidade para oferecer aos potenciais funcionários. As ações preferenciais geralmente são para os investidores, pois tem certos direitos que vêm com ele, disse Jeff Richards da GGV Capital. Por exemplo, esses direitos ou preferências podem conferir um lugar de conselho ao acionista, direitos de voto para decisões importantes da empresa ou preferência de liquidação. Uma preferência de liquidação é uma garantia de retorno sobre o investimento para um múltiplo específico do montante investido. Na maioria das vezes, disse Richards, você verá uma preferência de liquidação 1X, o que significa que em caso de liquidação, como se a empresa é vendida, esses acionistas são devolvidos pelo menos o mesmo montante que investiram. Isso pode significar problemas para os funcionários se a empresa nunca atingir seu valor potencial esperado, porque os fundadores ainda estão obrigados a pagar de volta a preferência de liquidação aos acionistas preferenciais. No caso de um IPO, o campo de jogo é nivelado, até certo ponto. Se uma empresa for pública, todas as ações se converterão em comum, disse Richards. 2. Como funciona a equidade Embora exista uma variedade de maneiras de obter equidade como um funcionário de inicialização, a maneira mais comum é através de opções de ações. Uma opção de compra de ações é a garantia de um empregado para poder comprar uma quantidade definida de ações a um preço definido, independentemente de futuros aumentos de valor. O preço ao qual as ações são oferecidas é referido como o preço de exercício, e quando você compra as ações a esse preço, você está exercendo suas opções. Exercitar opções de ações é uma transação bastante comum, mas o parceiro da Y Combinator, Aaron Harris, disse que há algumas regras adicionais entre as startups que podem apresentar problemas. Há uma regra que se você deixar uma empresa suas opções expiram em 30 ou 60 dias, se você não pode comprá-los direito então e lá, Harris disse. Embora haja argumentos a favor dessa regra, Harris disse que penaliza os funcionários mais jovens que não têm o capital para exercer opções e lidar com o imposto atingido no momento. Fora das opções de ações, Richards disse que uma tendência crescente é a emissão de unidades de ações restritas (RSU). Essas unidades de ações são geralmente concedidas diretamente ao empregado sem a compra necessária. Mas, eles têm implicações fiscais diferentes, que abordarei mais adiante. As ações em uma startup são diferentes de ações em uma empresa pública porque não estão totalmente investidos. Vesting de equidade significa que seu patrimônio não é de imediato de propriedade pura e simplesmente por você, mas em vez vests ou torna-se propriedade 100 por você ao longo do tempo, e direito da empresa para recomprá-lo caduca ao longo do tempo, disse Mark Graffagnini, presidente da Graffagnini Lei. Você verá isso muitas vezes referido como um calendário de aquisição. Por exemplo, se você for concedido 1.000 ações em quatro anos vesting, você receberia 250 ações no final de cada um dos quatro anos até que ele foi totalmente investido. Richards disse que um período de quatro anos vesting é bastante padrão. Além de um horário de aquisição, você também estará lidando com um penhasco, ou o tempo de probação antes que o vesting comece. Um penhasco tradicional é de seis meses a um ano. Você não ganhará nenhuma ação antes que você bater o penhasco, mas todas as partes para esse tempo coletarão quando você bateu o penhasco. Por exemplo, se você tem um penhasco de seis meses, você não vai investir qualquer patrimônio nos primeiros seis meses de seu emprego, mas na marca de seis meses, você terá investido seis meses no valor do seu horário de aquisição. Depois disso, as ações continuarão a ser adquiridas por mês. A implementação de um calendário de vesting e um precipício são ambos feitos para manter o talento de deixar a empresa muito cedo. 3. Equidade e impostos Quando você for concedido patrimônio por uma startup, ele pode ser tributável. O tipo de capital que você recebe, e se você pagou por ele jogar na questão, Graffagnini disse. Por exemplo, uma opção de compra de ações concedida a um empregado com um preço de exercício igual ao justo valor de mercado não é tributável ao empregado, disse Graffagnini. No entanto, uma concessão de estoque real é tributável do empregado, se o empregado não comprá-lo da empresa. Opções de ações padrão são conhecidos como opções de ações de incentivo (ISOs) pelo IRS. Brock disse que a ISO não cria um evento tributável até que eles sejam vendidos. Assim, quando você exerce um ISO nenhuma renda é relatada. Mas, quando você vende após o exercício, é tributado como ganhos de capital a longo prazo. Portanto, manter isso em mente se você está pensando em vender. No raro evento que você tem opções de ações não qualificadas (NSOs ou NQSOs), Brock disse, aqueles são tributados tanto no momento do exercício e no momento de vendê-los. 4. O que vale a sua equidade Determinar o verdadeiro valor em dólares do seu patrimônio é muito difícil. Geralmente há uma escala e é dependente nas oportunidades da saída que a companhia está prosseguindo. O conceito de valor é ainda mais complicado pelas potenciais questões jurídicas e de RH que surgem em torno da conversa de valor patrimonial que os fundadores poderiam ter com seus empregados. Richards disse que a maioria dos conselhos aconselhará um fundador a ter muito cuidado com essa conversa. Eles não querem que eles impliquem que há qualquer valor intrínseco para essas opções de ações quando não há, disse Richards. Você está recebendo uma opção em uma empresa privada que você não pode vender esse estoque. Ainda assim, a maioria dos fundadores vai tentar ser o mais transparente possível sobre o que você está se metendo. Basta compreender que eles podem não ser capazes de divulgar todos os detalhes. No final do dia, é uma decisão de investimento e um salário em dinheiro doesnt sempre se alinhar igualmente contra a equidade, por isso é até você para determinar o risco que você está disposto a tomar. Basta lembrar, se a inicialização isnt adquiridos ou doesnt ir público, suas ações podem valer nada. No final, eles poderiam ter sido muito melhor escolhendo maior salário sobre capital próprio nesse caso, disse Graffagnini. Por outro lado, a sua inicialização só pode ser a única que bate grande, e pode ser o melhor investimento de sua vida. 5. Olhe para fora para bandeiras vermelhas Porque os pacotes da compensação da equidade são diferentes para cada companhia em cada estágio individual, pode ser desafiante vet o negócio. Mas, há algumas bandeiras que vermelhas você pode olhar para fora para. Uma bandeira vermelha básica seria existe algo que não é padrão, disse Richards. Por exemplo, a empresa tem seis ano vesting com um precipício de dois anos que poderia ser um problema. Outra bandeira vermelha poderia ser quanto equidade você está sendo oferecido. Se você é um empregado muito cedo ea oferta de abertura é de cinco pontos base (0,05), Harris disse que poderia ser indicativo de uma situação ruim. Ou, se a possibilidade de exercício de subsídios difere enormemente de funcionário para funcionário. A bandeira vermelha final, disse Harris, é se a pessoa que faz a oferta não está disposta a sentar-se e explicar-lhe o que isso significa. Tenha em mente que o fundador, especialmente se é a sua primeira inicialização, pode não ter todas as respostas, então estar disposto a trabalhar com ele com eles. Além disso, Harris disse, sabe que você tem o direito de negociar, mesmo que o seu primeiro emprego fora da escola. Faça sua pesquisa. Fale com seus amigos em empresas de fase semelhante e comparar a oferta que eles têm com o que você tem sobre a mesa. Certifique-se de que, não importa o que seja, você se sente como se fosse justo, e que você está sendo bastante compensado, Harris disse. Clique aqui para se inscrever automaticamente no nosso boletim informativo sobre inovação. O que você precisa saber sobre a divisão de opções de ações em divórcio Um dos itens mais difíceis de dividir no divórcio é uma opção de ações. Uma opção é um tipo específico de benefício de emprego em que a empresa empregadora dá ao empregado uma opção para comprar ações da empresa no futuro a um preço fixo descontado ou declarado. Assim, ao invés de simplesmente oferecer o estoque de funcionários como um benefício, eles têm a capacidade de comprar ações a um preço atraente em algum momento no futuro. Compreensivelmente, valorizando e dividindo opções de ações incidentes para o divórcio pode provar bastante desafiador. Como uma questão inicial, é importante não ignorar o fato de que um cônjuge tem opções de ações. Só porque esta opção não é exercível até o futuro, ainda é muitas vezes uma fonte de riqueza enorme. Se seu cônjuge tem opções de ações que você certamente quer tomar o tempo para explorar se qualquer parte das opções são propriedade conjugal e sujeito a divisão. Se você não sabe se ou não o seu cônjuge tem opções, não se esqueça de obter descoberta completa mostrando todos os seus benefícios de emprego. As opções têm sido uma fonte de riqueza astronômica para muitas pessoas consideram para um funcionário do Vale do Silício que foi concedido opções em uma partida de software vinte anos atrás. Embora eles werent generosamente compensado no momento, muitos destes engenheiros de software foram concedidas opções, e como a riqueza da empresa empregador disparou as opções recompensado-los com um pagamento sério. Embora a grande maioria dos divórcios da Carolina do Norte não envolva opções de ações do Vale do Silício, há muitas empresas locais que podem ter oferecido opções de ações como um benefício de emprego. Obter a divulgação completa de seu ex-cônjuge sobre cada benefício de emprego é imensamente importante. Marital v. Propriedade Separada Se um cônjuge tem opções de ações não exercidas, o primeiro passo será determinar quais opções, se houver, são consideradas maritais. Pode-se supor que quaisquer opções concedidas durante o casamento são considerados marital. No entanto, esta suposição não é inteiramente correta. As opções são muitas vezes concedidas como uma recompensa para o trabalho passado e como incentivo para o trabalho futuro. Conceder opções é uma maneira para uma empresa para garantir que um funcionário vai ficar, mesmo que a empresa não tem os fundos para compensar adequadamente o empregado imediatamente. O conceito de que a opção poderia ter sido concedida em alguma capacidade como uma recompensa para o trabalho passado pode complicar a análise de opções de rotulagem como marital ou separados. Contemple uma situação em que um cônjuge recebeu uma opção após a separação. Se a opção fosse em alguma parte a compensação para o trabalho terminado durante o casamento, pelo menos uma parcela da opção seria considerada marital. Da mesma forma, se uma opção fosse concedida logo após o casamento, para o trabalho feito antes do casamento, uma parte dessa opção seria considerada separada e não sujeita à distribuição. Na classificação de opções de ações como marital ou separada, em primeiro lugar, deve ser determinado o que a opção foi concedida para. Se foi concedido por serviços prestados durante o casamento, é conjugal. Isso muitas vezes pode ser difícil de determinar, por isso certifique-se de que você tenha acesso ao manual do empregado, contrato de trabalho e todos os outros documentos que dão uma visão sobre se a opção foi concedida para o trabalho passado ou para o trabalho futuro. Vested v. Unvested Options Além de determinar se as opções são propriedade separada ou propriedade marital, você precisará considerar se as opções são investidos ou não. O período de aquisição refere-se à quantidade de tempo que um empregado tem de esperar antes de poder exercer uma opção. Por exemplo, uma opção pode ter sido concedida a um empregado em 2005, mas não pode ser exercida até 2017. Essa opção será considerada não investida até 2017. Como você pode imaginar, um horário de aquisição vai complicar a divisão de opções de ações incidentes de divórcio Ainda mais. Considere o exemplo acima, onde a opção foi emitida em 2005, mas não investido até 2017. Adicione o fato de que os cônjuges foram casados ​​em 2003 e separados em 2017 Podem as opções de ações não vencido ser classificada como propriedade conjugal Sim. Na Carolina do Norte, as opções de ações adquiridas e não investidas estão sujeitas à distribuição. Assim, se um cônjuge tem opções não-vencido essas opções ainda devem ser classificados como conjugais ou separados, valorizados e divididos. No exemplo acima, uma parte das opções de ações não-vencidas estaria sujeita à distribuição. Valorizando a opção Uma vez que tenha sido determinado que as opções são conjugais, um valor terá que ser anexado a eles. Isso também é um processo complicado, e existem vários métodos que podem ser usados. O método mais comum usado na Carolina do Norte é conhecido como o Método do Valor Intrínseco. O cálculo utilizado sob este método subtrai o preço de exercício da opção do valor do preço atual da ação e, em seguida, multiplica isso pelo número de opções que o cônjuge detém. Esta opção é ideal quando se trata de ações negociadas publicamente. Existem alguns inconvenientes para este método, no entanto. Devido à simplicidade da fórmula, não há consideração dada à comercialização das ações, ao fato de que o valor poderia cair antes que pudessem ser exercidas, e ao risco de que as opções nunca se tornassem vagas para citar apenas algumas. O modelo Black-Scholes é outra abordagem para colocar um valor em uma opção de ações. Ao contrário do método de valor intrínseco, este modelo é complicado e normalmente requer um profissional, como um contador forense. Este modelo produz uma estimativa teórica do valor baseado em instrumentos de investimento derivado. Ele considera inúmeros fatores adicionais, como o preço histórico da ação, o preço de exercício e o cronograma de aquisição. Embora não seja um método comum para avaliar uma opção de ações, um tribunal da Carolina do Norte realizou a fração de cobertura, normalmente usado para valorizar os planos de aposentadoria qualificado, pode ser usado para avaliar as opções de ações. Esta fórmula divide o período de tempo em que um cônjuge foi simultaneamente casado e contribuindo para a obtenção das opções de compra de ações pelo período total de emprego durante o qual as opções foram ganhas. Uma abordagem final para avaliar as opções de ações é simplesmente chegar a um acordo. Os cônjuges podem simplesmente concordar que o valor da parcela conjugal das opções é uma certa quantia. Este método, obviamente, não exige a contratação de um contador forense, mas pode ser arriscado. Se você concorda que a parcela conjugal dos ativos vale 50.000, mas depois descobrir que esse valor é realmente muito menor do que as opções são realmente vale a pena, não há nada que você pode fazer para obter as mãos sobre o verdadeiro valor que era devido . Depois de ter determinado que as opções são conjugais, mesmo que não tenham investido, e você veio acima com um valor para atribuir à parte conjugal, o trabalho ainda não acabou. Neste ponto, a forma como o valor da opção será realmente distribuído para o cônjuge não empregado terá que ser abordado. O método mais fácil e mais comum para dividir opções de ações é ter o cônjuge do empregado que possui a opção de compensar o valor acordado da opção com outro ativo. Por exemplo, se a opção é avaliada em 100.000, o cônjuge não empregado tem direito a 50.000. Em vez de realmente tentar dividir a opção e potencialmente desencadear consequências fiscais adversas, o cônjuge não-empregado pode concordar em aceitar os 50.000 que é devido por aceitar outro ativo. Ela pode preferir obter um adicional de 50.000 em uma transferência de dinheiro de montante fixo, ou assumir o título de um veículo, jóias, conta de aposentadoria ou outro bem valor de um valor comparável. Às vezes, o método de deslocamento acima não funciona, no entanto. Considere uma situação em que o cônjuge do empregado simplesmente não tem um adicional de 50.000 em dinheiro (ou ativo de valor comparável) para transferir para seu ex-cônjuge. O modelo de distribuição diferida é uma forma de contornar o cenário acima. Este modelo permite que o tribunal, ou os cônjuges, para decidir sobre uma fórmula que irá prescrever como o cônjuge não-empregado será pago uma vez que o cônjuge do empregado tem exercido a opção. Este modelo de distribuição elimina a necessidade de concordar com um valor corrente e permite que a avaliação seja determinada uma vez que a opção é exercida é uma abordagem de esperar e ver. Essencialmente, o cônjuge empregado vai pagar uma parcela proporcional do benefício para seu ex-cônjuge, uma vez que ele recebe o benefício. Se o modelo de distribuição diferida for o método escolhido para distribuir o valor das opções, o cônjuge não empregado quererá certificar-se de que o contrato que prescreve este método de distribuição contém uma linguagem que protege o cônjuge não empregado. As seguintes disposições são apenas algumas das muitas que devem ser incluídas: Aviso deve ser dado ao cônjuge não empregado, se o seu emprego termina. A notificação deve ser dada ao cônjuge não empregado se o empregado-cônjuge exerce quaisquer opções. Deve ser dado aviso ao cônjuge que não trabalha se o empregador reavaliar as opções ou conceder opções de substituição. O aviso deve ser feito ao cônjuge que não trabalha se o empregador acelera a data de vencimento (programa de aquisição) das opções. Finalmente, o cônjuge empregado deve manter as opções em uma confiança construtiva que especifica o processo que deve ser seguido quando há novas opções adquiridas. Como você pode ter notado, na verdade dividindo a propriedade, ou transferir a própria opção para um ex-cônjuge não é mencionado como um método de distribuição em potencial. Isso ocorre porque a grande maioria dos planos de opções de ações para empregados proíbe explicitamente a cessão ou transferência de direitos nas opções. As empresas costumam oferecer opções de ações como um benefício para incentivar o empregado a ficar com a empresa mais tempo, se o empregado foi capaz de transferir o seu direito às opções para outra pessoa, este benefício seria perdido. Opções de ações que têm valor irá resultar no incorrer de imposto de renda, logo que o valor é realizado. As implicações fiscais variam de acordo com o tipo de opção em questão, como a opção é exercida e quanto vale a opção. Para complicar ainda mais as questões fiscais associadas à divisão de opções de ações, a legislação tributária é um alvo em movimento e pode mudar no futuro ea carga tributária não pode ser transferida para o cônjuge não empregado, de modo que o cônjuge do empregado deve ter certeza de antecipar qualquer Potenciais problemas fiscais com antecedência. A penalidade fiscal que ocorrerá ao transferir opções de compra de ações é uma função de se as opções são opções de ações estatutárias (também conhecidas como opções de ações qualificadas) ou opções de ações não estatutárias (também conhecidas como opções de ações não qualificadas). A transferência deste último tipo de opção resultará na tributação do rendimento à taxa habitual sobre a opção que é exercida. O cônjuge do empregado seria tributado quando ele ou ela exerceu a opção, eo cônjuge não-empregado seria tributado uma vez que as ações foram vendidas. Estas opções podem ser transferidos isento de impostos incidentes para o divórcio, e os impostos não serão avaliados até que a opção é exercida. Uma vez que estas opções sejam exercidas estarão sujeitas à retenção na taxa de retenção suplementar e os impostos de FICA serão deduzidos. No entanto, as opções estatutárias de ações são tratadas de forma diferente. Quando as opções de ações estatutárias são vendidas, a consequência resultante é o tratamento de ganho de capital dos lucros adquiridos quando vendidos. Quando as opções de ações estatutárias são transferidas, no entanto, elas perdem seu status como opções estatutárias de ações e se tornam opções não estatutárias. Opções estatutárias de ações têm tratamento fiscal mais favorável, por isso é aconselhável que o cônjuge receptor considerar maneiras de obter as opções sem executar comprometer o tratamento fiscal favorável de opções qualificadas. Vale ressaltar, entretanto, que ocorre um resultado diferente quando, em vez de transferir opções de ações qualificadas, o empregado transfere o estoque que é adquirido uma vez que a opção qualificada é exercida. Uma opção é concordar com um valor monetário que as opções valem uma vez exercível e simplesmente receber esse montante como um montante fixo do outro cônjuge. Outra opção é incluir uma cláusula no acordo de separação ou na decisão do tribunal que expressa que o empregado-cônjuge que possui as opções irá mantê-los em nome do outro cônjuge. O cônjuge que é devido as opções terá a autoridade para pedir o outro cônjuge para exercer a opção a qualquer momento por seus desejos. Porque haverá uma consequência fiscal quando as opções são exercidas, os cônjuges devem concordar que o cônjuge receptor só leva o montante restante após a pena de imposto foi avaliado. Esta transacção não prejudicaria o estatuto fiscal favorável das acções qualificadas. Obviamente, transferir opções de ações pode criar bastante dor de cabeça do ponto de vista fiscal. É aconselhável consultar com um advogado ou CPA antes de transferir quaisquer opções de ações para ambos os cônjuges estão plenamente conscientes de quaisquer consequências fiscais com antecedência. Se você quer ficar rico em uma inicialização, Youd melhor fazer estas perguntas antes de aceitar o trabalho Thumbs up all Depois Yext anunciou uma grande rodada de 27 milhões de financiamento. Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de ações. Daniel Goodman via Business Insider Quando a primeira inicialização de Bryan Goldberg, o Relatório do Bleacher, foi vendida por mais de 200 milhões, os funcionários com opções de ações reagiram de uma de duas maneiras: Algumas pessoas reagiram como: Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que eu poderia Ter imaginado, Goldberg anteriormente disse Business Insider em uma entrevista sobre a venda. Algumas pessoas eram como, isso é que você nunca soube o que ia ser. Se você é um empregado em uma startup - não um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, você provavelmente vai acabar com ações comuns ou opções sobre ações ordinárias. Ações ordinárias podem torná-lo rico se sua empresa vai público ou é comprado a um preço por ação que é significativamente acima do preço de exercício de suas opções. Mas a maioria dos empregados não percebem que os detentores de ações ordinárias só são pagos com o pote de dinheiro sobrando depois que os acionistas preferenciais tomaram seu corte. E, em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais têm tido condições tão boas que o estoque comum é quase inútil, mesmo se a empresa é vendida por mais dinheiro do que investidores colocados nele. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de aceitar uma oferta, e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, você não precisa se surpreender com o valor - ou falta dele - de suas opções de ações quando uma partida sai. Perguntamos a um ativo capitalista de risco da cidade de Nova York, que se senta no conselho de uma série de startups e regularmente rascunhos, o que os empregados de perguntas devem estar perguntando seus empregadores. O investidor pediu para não ser nomeado, mas estava feliz em compartilhar a colher dentro. Veja o que as pessoas inteligentes perguntam sobre suas opções de ações: 1. Pergunte o quanto de capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas vão apenas dizer-lhe o número de ações que você está recebendo, o que é totalmente sem sentido, porque a empresa poderia ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco. Se eu apenas disser, Youre que vai começar 10.000 partes, soa como muito, mas pode realmente ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual porcentagem da empresa representam essas opções de ações. Se você perguntar sobre isso em uma base totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que ter em conta todas as ações que a empresa é obrigada a emitir no futuro, e não apenas ações que já foram entregues. Ele também leva em conta toda a opção pool. Um pool de opções é estoque thats reservado para incentivar os funcionários de inicialização. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta: Qual é a porcentagem da empresa que as minhas ações realmente representam? 2. Pergunte quanto tempo o pool de opções da empresa vai durar e quanto mais dinheiro a empresa provavelmente aumentará, então você sabe se e quando sua propriedade Pode ser diluído. Cada vez que uma empresa emite novas ações, os atuais acionistas ficam diluídos, o que significa que a porcentagem da empresa que possui diminui. Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma porcentagem de propriedade que começou grande pode ser diluída até uma participação pequena porcentagem (mesmo que seu valor pode ter aumentado). Se a companhia que você está juntando é provável necessitar levantar muito mais dinheiro sobre os vários anos seguintes, conseqüentemente, você deve supor que sua estaca será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentam seus pools de opções em uma base ano-a-ano, o que também dilui os accionistas existentes. Outros reservam uma piscina grande o suficiente para durar um par de anos. Os pools de opções podem ser criados antes ou depois de um investimento ser bombeado para a empresa. Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir pré-dinheiro (pré-investimento) piscinas opção que são grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor com quem conversamos explicou como os pools de opções são muitas vezes criados por investidores e empreendedores em conjunto: A idéia é, se eu vou investir em sua empresa, então nós dois concordamos: Se fossem ir daqui para lá, teríamos Para contratar este muitas pessoas. Então vamos criar um orçamento de equidade. Acho que vou ter que dar, provavelmente, 10, 15 por cento da empresa para chegar lá. Essa é a opção pool. 3. Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa levantou e em que termos. Quando uma empresa levanta milhões de dólares, parece muito legal. Mas isso não é dinheiro livre, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de ações. Se eu sou um empregado se juntando a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não levantou muito dinheiro e suas ações preferenciais diretas, diz o investidor. O tipo mais comum de investimento vem na forma de ações preferenciais, o que é bom para os funcionários e empresários. Mas há sabores diferentes de ações preferenciais. E o valor final de suas opções de ações dependerá do tipo de sua empresa emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de ações preferenciais. Preferência direta - Em uma saída, detentores de ações preferenciais são pagos antes de detentores de ações ordinárias (empregados) obter um centavo. O dinheiro para o preferido vai diretamente para os bolsos de capital de risco. O investidor nos dá um exemplo: Se eu investir 7 milhões em sua empresa, e você vender por 10 milhões, os primeiros 7 milhões a sair vai para o preferido eo restante vai para ações ordinárias. Se a startup vende por qualquer coisa sobre o preço de conversão (geralmente a avaliação pós-dinheiro da rodada), isso significa que um acionista preferencial direto obterá qualquer porcentagem da empresa que possui. Participante preferencial - Preferencial participante vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais receberão por cada ação em um evento de liquidação. A ação preferencial participante coloca um dividendo sobre as ações preferenciais, que supera as ações ordinárias quando uma partida é encerrada. Os investidores com participação preferencial obter seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação (assim como os detentores de ações preferenciais), mais um dividendo predeterminado. As ações preferenciais participantes geralmente são oferecidas quando um investidor não acredita que a empresa vale tanto quanto os fundadores acreditam que é - então eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições dos participantes preferenciais - stock titulares. A linha de fundo com participantes preferenciais é que, uma vez que os detentores preferenciais tenham sido pagos, haverá menos do preço de compra sobrando para os acionistas comuns (ou seja, você). Preferência de liquidação múltipla - Este é outro tipo de termo que pode ajudar detentores preferidos e detentores de ações ordinárias. Ao contrário das ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço no qual a preferência foi emitida, uma preferência de liquidação múltipla garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de investidores 7 milhões investidos voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação 3X iria prometer os detentores preferenciais obter os primeiros 21 milhões de uma venda. Se a empresa vendeu 25 milhões, ou seja, os detentores preferenciais receberiam 21 milhões, e os acionistas ordinários teriam que dividir 4 milhões. Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tem lutado e os investidores exigem um maior prémio para o risco theyre tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups de risco-backed têm ações preferenciais diretas, enquanto cerca de 30 têm alguma estrutura sobre as ações preferenciais. Hedge fundos, diz esta pessoa, muitas vezes gostaria de oferecer grandes avaliações para a participação de ações preferenciais. A menos que sejam excepcionalmente confiantes em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com promessas como, eu só quero participação preferencial e itll desaparecer em liquidação 3x, mas eu investir em uma avaliação de bilhões de dólares. Neste cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não vai chegar a essa avaliação - em que caso eles recebem 3X seu dinheiro de volta, e pode acabar com os detentores de ações ordinárias. 4. Quanto, se houver, a dívida tem a empresa levantou. Dívida pode vir na forma de dívida de risco ou uma nota conversível. É importante que os funcionários saibam quanta dívida existe na empresa, porque isso precisará ser pago aos investidores antes que um funcionário veja um centavo de uma saída. Tanto a dívida como uma nota conversível são comuns em empresas que estão fazendo muito bem, ou estão extremamente preocupados. Ambos permitem que os empreendedores adiem o preço de sua empresa até que suas empresas tenham avaliações mais elevadas. Aqui estão as ocorrências e definições comuns: Dívida - Este é um empréstimo de investidores e a empresa tem que pagá-lo de volta. Às vezes, as empresas levantar uma pequena quantidade de dívida de risco, que pode ser usado para uma série de propósitos, mas o objetivo mais comum é estender sua pista para que eles possam obter uma avaliação mais elevada na próxima rodada, diz o investidor. Nota conversível - Esta é a dívida que é projetado para converter em capital próprio em uma data posterior e maior preço da ação. Se uma startup levantou dívida e uma nota conversível, pode ser necessário haver uma discussão entre investidores e fundadores para determinar qual é pago em primeiro lugar no caso de uma saída. 5. Se a empresa levantou um monte de dívida, você deve perguntar como as condições de pagamento trabalham no caso de uma venda. Se você está em uma empresa que levantou um monte de dinheiro, e você sabe que os termos são algo diferente de ações preferenciais retas, você deve fazer esta pergunta. Você deve perguntar exatamente qual preço de venda (ou avaliação) suas opções de ações começam a ser no dinheiro, tendo em mente que dívida, notas conversíveis e estrutura em cima de ações preferenciais afetarão este preço. Agora, observe: a Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua atualização mais recente iPhone iOS, mas há também um upsideEverything você precisa saber sobre opções de ações Se você está ingressando em uma empresa ou foram oferecidas opções de ações em seu trabalho atual, existem algumas coisas que você deve Entender sobre as opções de ações se você quiser negociar de forma eficaz. A complexidade de um acompanhamento Plano de ações dos empregados ea formalidade de uma oferta de opção de ações pode ser desagradável. Mas, você não tem que saber muito para ser eficaz na negociação de opções de ações. Se você tem o comando de quantas opções valem, o que é justo em termos de quantidade da opção, a natureza dos termos-chave, a responsabilidade fiscal potencial eo poder de agora, você estará posicionado para fazer o melhor negócio que puder. Compreender a matemática Primeiras coisas primeiro, olhar para as opções em si. As opções de ações não podem ser entendidas sem conhecer a fração inteira - ou seja, as opções oferecidas a você são o numerador de uma fração. O conhecimento de toda a fração, (o numerador, bem como o denominador), é o ponto de partida para a avaliação de uma opção de ações. Para ser explícito, ter 3.000 ações opções ações em uma empresa com 30.000 total de ações está tendo 10. Então, se você é oferecido 200 opções de ações em uma empresa com 30 milhões de ações, é bom, mas pode não ser tudo o que rentável. Aqui novamente, o valor das ações é o determinante final do valor, mas você não consegue discernir muito de qualquer coisa com base no número bruto de opções (o numerador sozinho). Saiba o que é justo A maioria das empresas estabelece gamas aceitáveis ​​de concessão de opções de ações para determinadas posições e salários associados. Qual é a faixa para a sua posição e onde você está nessa faixa? O que seria preciso para chegar acima do intervalo Se a resposta é que você não pode ser oferecido uma quantidade de opções fora do intervalo pré-determinado, empurrar para trás sobre o salário como uma negociação técnica. De qualquer maneira, procurar o que é justo e apropriado para a posição. Se você está considerando uma posição executiva em uma empresa com os investidores iniciais existentes, esteja ciente de que a empresa também precisará apoiar um CEO, três vice-presidentes e cinco a sete diretores com opções de ações de incentivo do pool de opções de ações. Embora as circunstâncias variem amplamente para afetar a quantidade adequada de opções associadas a um cargo executivo, o consenso geral para várias posições é o seguinte: CEO - Opção Concessão de 4 a 8 VPs - Opções de 2 a 3 CFO - Opções de 1 a 3 Diretores - Opções de 12 ou menos Fundador CEOs com ações ou outros fatos particulares podem influenciar estes números e todas as generalizações são perigosas. O montante certo para qualquer situação é, e deve ser, o foco de uma boa quantidade de discussão. Compreender os termos-chave Os termos-chave com opções de ações estão relacionados ao preço e à aquisição das opções. O que o preço é pode ser relativamente simples, enquanto que o preço é determinado não é. Mais sobre isso em um momento. Vesting significa que você ganha o direito de comprar as opções ao longo de um período de tempo. Seu direito vests ao longo do tempo. Por exemplo, se a opção de ações especifica que você obtenha 1.000 opções de ações com preço de 1,00 com um período de aquisição de quatro anos, você pode comprar 250 ações anualmente por quatro anos. Você não tem que comprá-los então, mas você tem o direito de comprá-los então. Se você permanecer no emprego da empresa concedente, você pode ter o direito de comprar as opções adquiridas ao longo de 5, 7 ou 10 anos. Você deve saber o calendário de aquisição e quanto tempo você pode comprar suas opções adquiridas. O preço de uma opção de ações é outra questão. As opções conservadas em estoque são projetadas e pretendidas por a maioria de companhias ser valueless no dia onde são concedidas assim que não críam um evento taxable nos olhos do Internal Revenue Service. Se você recebeu 1.000 ações com preço de 2,00, por exemplo, quando o valor justo de mercado era realmente de 5,00 por ação - o I. R.S. Considera a diferença de 3.000 como rendimento tributável. Assim, o justo valor de mercado da opção na data da subvenção é importante. (Qual é a razão pela qual a maioria dos escândalos de opções de ações se relacionam com a data de fechamento das opções para esconder o efeito da renda de conceder opções com preço inferior ao justo valor de mercado). Mas como é que se determina o valor justo de mercado de uma opção de ações da empresa privada que por definição não é vendido em qualquer mercado de ações aberto ou eficiente Pode ser difícil fazer bem e algumas empresas financeiras especiais existem quase exclusivamente para fornecer essa resposta por uma taxa. Em qualquer caso, suas perguntas precisam ser orientadas para o momento e fonte da avaliação. Lembre-se se as opções têm preço incorreto, você pessoalmente deve os impostos. A I. R.S. Reserva o direito de 2020 retrospectiva sobre este evento de precificação. A empresa também será responsável por preços incorretos. O que você precisa determinar é que um esforço profissional foi feito para corretamente preço as opções. Para um funcionário da empresa pública que recebe opções, isso é muito mais simples porque o preço é determinado pelo preço de fechamento do estoque na data da concessão da opção. Esteja pronto para pagar os impostos A premissa subjacente valor da opção de ações é que você será capaz de comprar o estoque no futuro no preço mais baixo de hoje. E sim, quando você realmente comprar a opção ou exercê-lo, você é responsável pelos impostos associados com a renda de lucro. Portanto, se você exercer 250 ações em 1, comprando a opção por uma ação que vale 5 por ação, o seu rendimento do ponto de vista fiscal é o lucro total de 1000 a partir do lucro de 4 por ação. Isso é verdade mesmo se você não virar e vender essas ações assim que você comprá-los. Existem muitos contos de aflição em torno de pessoas comprar ações em 1, quando vale a pena 5 e à espera de vender as ações, apenas para vender em 3 por ação. Neste exemplo, os impostos são determinados a partir do lucro de papel, independentemente do lucro real. Isso significa que você deve vender a opção no dia em que você exercita Para a maioria das pessoas, a resposta curta é sim. Em qualquer caso, deve-se entender o evento tributável e responsabilidade. E estar pronto para pagar. Esteja ciente do momento Se suas opções se tornam mais valiosas ao longo do tempo, as opções de amanhã se tornarão mais escassas e mais difíceis para você obter mais de como resultado. Então, o momento para obter opções de ações é sempre agora. Tomorrows opções devem ser, se as coisas estão indo bem, mais caro. Haverá menos para dar afastado porque a quantidade original de partes reservadas para concessões da opção tende a diminuir sobre o tempo. Sim, a empresa poderia simplesmente emitir ou criar mais ações para concessões de opção, mas você precisa perceber que isso diminui o valor de todas as ações existentes. E lembre-se que as pessoas que precisam apoiar a criação de ações adicionais são os acionistas que, de fato, serão prejudicados pela diminuição do valor da ação. A resposta curta é que todos atuam em seu próprio interesse econômico, e à medida que as opções se tornam mais valiosas, tornam-se mais difíceis para os funcionários obterem. Opções de ações têm sido uma fonte de riqueza material para os funcionários de muitas empresas. Para a maioria das pessoas, eles são um assunto arcano, se não aparentemente complexo. Mas dado o dinheiro em jogo, ter uma compreensão de trabalho das questões e dinâmica vale bem a pena o tempo. Mais de VC em DC: